日期: 2021/5/19 看完 這本讚耶，各方面都輕輕鬆鬆講到重點跟比喻，能在200頁的小書講完，真是厲害: 相較之下灰階思考廢話說教就太多了。 各方面都輕輕鬆鬆講到操作重點跟比喻，成長股、價值投資、技術分析、隨機漫步理論、效率市場假說、現代投資組合理論，還扯了 碎形幾何和混屯理論 能在200頁的小書都講到，真是厲害。內容不會像股癌那種太多說教，而是有真的操盤小故事。 1. 正和遊戲 v.s 零和遊戲，建議把買股票當成正和遊戲比較好 要下功夫實驗、檢討和修正，找到屬於自己的投資法 2. 講成長股的經驗 堅實的資產負債表、高淨值報酬率、高營業利益率、超出同業的盈餘成長率 最好的進場點 是 公司退流行時 成熟期賣出，或是股價超過三成以上之後逐步分批出脫。賣在高點是最難的 3. 有講價值投資，講到了新舊派的區別 價值投資得買了繼續下跌、看不到希望，也是很難很痛苦喔 1. 舊派: 夠多分散投資 2. 新派: 找不到夠多的低估股價可以分散投資，因此集中火力，趁有低點時，大舉買進 好公司(有長期競爭優勢) 4. 講技術分析 比喻的超棒 是賭的沒錯，而且輸的次數比贏的多，但是嚴格停損，只要有贏的時候 獲利夠多即可! 舉例也很明確易懂，看後照鏡開車，停損就是煞車、減速就是降低風險部位 RSI 配合股價現行 還是蠻有用的 p.74 箱型整理但是 RSI 下跌，可見要跌破了 順勢操作最怕 盤整，一點獲利就又跌賣出，只能一直浪費交易時間跟費用 因此要找適合順勢操作的股性 盤整用 逆勢操作，也就是 網格法，但要注意嚴格停損 5. 隨機漫步理論、效率市場假說、現代投資組合理論等等，這章難度高一點 專家選股沒有比較厲害，被動指數ETF 是基於 諾貝爾獎 理論 這章帶出 指數基金 越有效率的市場，被動基金越厲害。但台灣市場可能比沒效率，所以比起美國的被動基金贏的沒這麼明顯 p.136 但會不會擔心全市場都在買被動指數?? 沒擔心，只要市場還有 5~10% 的人用主動投資，就可以發揮市場價格發現功能，讓價格合理。 但這裡作者提出 當大家都被動時，做主動投資就比較有獲利機會，這個論點第一次聽到.... p.137 主動跟被動相生相剋，循環不息。 > 但我覺得這要市場非常大部分都變成被動投資，主動才真的有明顯優勢吧 一些市場角落 Pro tip: p.144 美股一月漲多跌少，猜測因為12月會處分虧損股票抵稅 小型股經過風險校正好，報酬率還是比較好 低 P/B 股價淨值比的股票比較好 過度反應/反應不足現象: 投資人高估熱門股而低估冷門股，買進前幾年被市場唾棄的股票，績效比買熱門股好 實際數據顯示 低 beta 的股票風險報酬由於理論預測，高 beta 值則低於理論預測 學者認為可能是 投資人無法借券去放空 高 beta 股票、也不容易融資買 低 beta 股票，造成效率問題 賺alpha策略 如果人人都是巴菲特，那麼股價總是反應真實價值，那麼最好的策略就是買指數 但市場不是每個人都是巴菲特，所以市場才有不效率的時候，漏洞不時出現，需要你自己去找，聽人家的講的市場漏洞，可能早就被關上了。 6. 股災、碎形幾何和混屯理論 隨機漫步是常態分配 崩盤是一次到位，不定時就會發生，就更像 列維飛行 列維飛行是一種碎形 台股真的會漲過頭、跌過頭 規模與頻率成反比 在混屯理論下，股市永遠都毀有泡沫與崩盤 利用此理論: H指數: 衡量股價變動的相關性，在高H值下採取順序操作 p.187 > [讀好書？/Job-股價、棉花與尼羅河密碼 @ 法意PHIGROUP :: 痞客邦 ::](https://phigroup.pixnet.net/blog/post/38958685-%E8%AE%80%E5%A5%BD%E6%9B%B8%EF%BC%9F-job-%E8%82%A1%E5%83%B9%E3%80%81%E6%A3%89%E8%8A%B1%E8%88%87%E5%B0%BC%E7%BE%85%E6%B2%B3%E5%AF%86%E7%A2%BC) 書中好像也沒啥結論???? 黑天鵝策略: 作者認為很難實用啊 p.188 這章有點玄，第一次聽到這種理論 7. 作者是價值投資派，股價越跌越興奮。價值投資，沒有沈悶就不會有獲利，這段倒是寫的蠻真實的。 績優股 股息再投資，這樣漲也賺、跌也賺 喔喔喔 愛買冷門價值股 如何在不能預測股價之下，還有穩健獲利，才是要追求的目標 —— Q: 這本書的成長股 定義 好像跟 美股的不一樣吧? 如果還不賺錢的公司，還會被這作者當作成長好股嗎? 他的定義似乎是營收和獲利持續成長的股票 Q: 還不賺錢的成長股適合作價值投資嗎? 我感覺美股的成長股，不適合做純粹的價值投資手法? 畢竟連 P/E 都是負數是有什麼價值? 還沒賺錢的公司 應該有不同的估值方式，不知道 價值投資 是不是就不買了? 像 MJ 老師的書就說不要買 不賺錢的公司 啊 #invest